ФРС предпочла играть на повышение

По словам аналитиков TeleTrade, в течение последних нескольких недель центробанки собирались для обсуждения монетарной политики. Повестка дня у каждого из них, естественно, отличалась. Центробанк России пытается уменьшить гэп между показателем реальной инфляции и %-ными ставками. Этим и объясняется снижение им ключевой ставки до 8,5%.

В ЕЦБ по-прежнему идут споры по поводу количественного смягчения, и на данном этапе дискуссий побеждают единомышленники М. Драги. Они не спешат со сворачиванием стимулов, объясняя появлением возможных проблем с рынком облигаций и с курсом евро, что отпугнёт экспортёров.

А японское руководство ЦБ за последнее время, судя по всему, свыклось и с количественным смягчением, и с качественным. Привыкло оно и к нулевым ставкам, и к скупке в огромном количестве всевозможных активов. Встречаясь с прессой после заседания Центробанка Японии, его глава Х. Курода заявил, что к 2%-ной инфляции придётся идти очень долго.

Но самым любопытным стало последнее заседание американской ФРС, имеющее для всех огромное значение. Штатовский регулятор, вопреки откровенно слабым последним макроэкономическим данным, выступил с очень жёстким заявлением. Он сказал, что намерен и впредь повышать ставку, чтобы довести до нейтральных 2%. Другими словами, на протяжении 12 следующих месяцев он может её повышать трижды.

А со следующего месяца ФРС начнёт сокращать баланс по $10 млрд в месяц, с ежеквартальным пересмотром этой суммы. Всё будет зависеть от ситуации. Отсюда следует, что в ФРС после длительных дискуссий победа, похоже, досталась сторонникам жёсткой линии, которая состоит в скорейшем доведении монетарных рычагов до нейтрального положения, причём вне зависимости от того, какова будет макроэкономическая конъюнктура. А это специалистам говорит о том, что доллар укрепит позиции. Во всяком случае, в этом году.